Цена банкротства — это цена, при которой баланс маржи трейдера становится равным нулю, и позиция больше не может покрывать убытки.
Когда происходит ликвидация, ликвидационный движок принимает на себя позицию и закрывает её по цене поглощения (цене банкротства). Ликвидации обрабатываются ликвидационным движком и не проходят через торговый движок, поэтому цена банкротства может не отображаться на свечном графике.
Если после того, как позиция пользователя переходит к ликвидационному движку по цене банкротства, она может быть исполнена по цене лучше, чем цена банкротства, любая оставшаяся маржа будет добавлена в страховой фонд.
Если позиция не может быть исполнена по цене лучше, чем цена банкротства, возникший дефицит будет покрыт за счёт страхового фонда. Наконец, если страхового фонда недостаточно для покрытия убытка, позиция будет передана в систему авто-делевереджинга (ADL).
Расчёт цены банкротства зависит от используемого режима маржи.
Цена банкротства в режиме изолированной маржи
Цена банкротства в режиме кросс-маржи
Цена банкротства в режиме маржи портфеля
Цена банкротства в режиме изолированной маржи
В режиме изолированной маржи риску подвергается только маржа, выделенная для этой позиции. Другие активы на вашем аккаунте не будут использоваться для поддержки позиции.
Контракты USDT и USDC
В контрактах USDT стоимость маржи стабильна. В расчёте используется ставка начальной маржи (IMR), которая является обратной величиной кредитного плеча.
Для покупки/лонга:
Цена банкротства = Цена открытия × (1 − Ставка начальной маржи)
Для продажи/шорта:
Цена банкротства = Цена открытия × (1 + Ставка начальной маржи)
Ставка начальной маржи (IMR) = 1 ÷ Кредитное плечо
Пример:
Трейдер А удерживает лонг-позицию по BTCUSDT с ценой открытия 60 000 USDT и кредитным плечом 50x.
Цена банкротства = 60 000 × [1 − (1 ÷ 50)] = 58 800 USDT
Инверсные контракты
В инверсных контрактах в качестве обеспечения используется базовая монета (например, BTC). Поскольку стоимость обеспечения колеблется в зависимости от рынка, расчёт является нелинейным и напрямую использует кредитное плечо.
Для покупки/лонга:
Цена банкротства = Цена открытия × [Кредитное плечо ÷ (Кредитное плечо + 1)]
Для продажи/шорта:
Цена банкротства = Цена открытия × [Кредитное плечо ÷ (Кредитное плечо − 1)]
Пример:
Трейдер Б удерживает шорт-позицию по ETHUSD с ценой открытия 2200 USD и кредитным плечом 30x.
Цена банкротства = 2200 × [30 ÷ (30 − 1)] = 2275,86 USD
Примечание:
— Цена банкротства также используется для расчёта комиссии за закрытие позиции, которая отражается в стоимости ордера.
— Для лонг-позиций цена банкротства округляется в большую сторону до ближайшего значения с 0,5 в десятичной части или до целого числа, а для шорт-позиций цена банкротства округляется в меньшую сторону до ближайшего значения с 0,5 в десятичной части или до целого числа.
Для получения более подробной информации ознакомьтесь с Правилами торговли: Процесс ликвидации (Единый торговый аккаунт).
Цена банкротства в режиме кросс-маржи
В режиме кросс-маржи вся доступная маржа на вашем деривативном аккаунте распределяется между позициями. Это означает, что весь баланс вашего аккаунта может быть использован для покрытия убытков и предотвращения ликвидации.
В отличие от режима изолированной маржи, в режиме кросс-маржи цена банкротства не рассчитывается на основе одной позиции. Вместо этого она определяется общим риском для вашего аккаунта (ставкой поддерживающей маржи) на момент ликвидации.
Когда система оценивает риск для вашего аккаунта, она учитывает множество факторов, включая ваши требования к поддерживающей марже по различным продуктам, таким как фьючерсные позиции, позиции по опционам и любое влияние маржи от спотовой торговли. Она также учитывает ваш нереализованный P&L, а также потенциальные убытки от открытых ордеров для расчёта приблизительной доступной маржи.
Поскольку эти факторы постоянно меняются в зависимости от рыночных условий, риск для вашего аккаунта пересчитывается в режиме реального времени. Это означает, что цена банкротства не является фиксированной и не может быть точно определена заранее.
Для справки, цену банкротства в режиме кросс-маржи можно упрощённо представить следующим образом:
Контракты USDT и USDC
Для Купить/Long:
Цена банкротства = (Цена открытия x Размер позиции − Приблизительная доступная маржа) ÷ [Размер позиции − (Размер позиции x Ставка комиссии тейкера)]
Для Продать/Short:
Цена банкротства = (Приблизительная доступная маржа + Цена открытия x Размер позиции) ÷ [Размер позиции + (Размер позиции x Ставка комиссии тейкера)]
Инверсные контракты
Для Купить/Long:
Цена банкротства = (1 + Ставка комиссии тейкера) ÷ [ (1 ÷ Цена открытия) + (Приблизительная доступная маржа ÷ Размер позиции ) ]
Для Продать/Short:
Цена банкротства = (1 − Ставка комиссии тейкера) ÷ [ (1 ÷ Цена открытия) − (Приблизительная доступная маржа ÷ Размер позиции ) ]
Обратите внимание, что приведённые выше формулы не отражают полный расчёт рисков на уровне аккаунта. Окончательный результат зависит от фактического состояния вашего аккаунта в момент ликвидации. В результате любая отображаемая цена должна рассматриваться только для справки.
Для получения более подробной информации ознакомьтесь с документом «Правила торговли»: Процесс ликвидации (Единый торговый аккаунт).
Цена банкротства в режиме маржи портфеля
В режиме маржи портфеля, аналогично режиму кросс-маржи, система оценивает риск на основе общей подверженности вашего портфеля риску, а не отдельных позиций. Для получения дополнительной информации о том, как рассчитывается маржа в режиме маржи портфеля, ознакомьтесь с документом «Расчёты маржи в режиме маржи портфеля».
Это означает, что риск вашего аккаунта оценивается на основе комбинации всех открытых позиций, включая как хеджированные, так и нехеджированные позиции, вместе с общим капиталом вашего аккаунта. По мере изменения рыночных условий система постоянно пересчитывает стоимость вашей позиции и капитал, чтобы определить риск вашего портфеля.
В результате цена банкротства не является фиксированной и будет динамически изменяться в зависимости от риска вашего портфеля и баланса аккаунта. Вместо того чтобы полагаться на маржу одной позиции, ликвидация запускается, когда общий риск портфеля вашего аккаунта (ставка поддерживающей маржи) достигает необходимого порога (100%).
Как только этот порог будет достигнут, ваши позиции будут переданы механизму ликвидации, который попытается закрыть их на рынке.
Для получения более подробной информации о процессе ликвидации ознакомьтесь с документом «Правила торговли»: Процесс ликвидации (Единый торговый аккаунт).