Ликвидация относится к событию, когда Марковая цена достигает ликвидационной цены, а позиция закрывается по Цене банкротства (уровень маржи 0%). Это также означает, что баланс маржи позиции падает ниже требуемого уровня маржи техобслуживания.
Например, предположим, что Ликвидационная цена составляет 15 000 USDT, а текущая Марковая цена составляет 20 000 USDT. Когда Марковая цена падает до 15 000 USDT, это означает, что Марковая цена достигает Ликвидационной цены, а нереализованная потеря позиции достигла уровня маржи обслуживания. Будет запущена ликвидация.
Расчет ликвидационной цены
(A) Режим изолированной границы
Режим изолированной маржи отображает маржу, размещенную на позиции, изолированной от баланса счета трейдера. Этот режим позволяет трейдерам управлять своими рисками соответствующим образом, поскольку максимальная сумма, которую трейдер потеряет после ликвидации, ограничивается маржой позиции, размещенной для этой открытой позиции.
Формулы
Для покупки/длинного заказа:
Ликвидационная цена (длинная) = начальная цена - [(Первоначальная маржа - Маржа поддержания)/Размер контракта] - (Добавленная дополнительная маржа/Размер контракта)
Для продажи/короткого срока:
Ликвидационная цена (краткая) = начальная цена + [(первоначальная маржа - маржа обслуживания)/размер контракта] + (добавленная дополнительная маржа/размер контракта)
Примечания:
— Должностная стоимость = размер контракта × начальная цена
— Первоначальная маржа (IM) = Стоимость позиции / рычаг
— Маржа поддерживающей терапии (ММ) = (Значение положения x MMR) — вычет маржи поддерживающей терапии
— Коэффициент маржи техобслуживания (MMR) основан на уровне лимита риска. Для получения более подробной информации см. раздел Маржа обслуживания (USDT Contracts).
Пример 1 (длинный)
Trader A поместил длинный ввод 1 BTC при 20 000 USDT с 50-кратным рычагом. Предполагая, что коэффициент маржи техобслуживания (MMR) составляет 0,5 %, а дополнительная маржа не добавляется:
Начальная маржа = 1 × 20 000 USDT / 50 = 400 USDT
Маржа техобслуживания = 1 × 20 000 x 0,5% - 0 = 100 USDT
LP = 20 000 ШВ. ДИРХАМОВ - (400 - 100) = 19 700 ШВ. ДИРХАМОВ
Пример 2 (короткое)
Первоначально трейдер B разместил короткий ввод 1 BTC на 20 000 USDT с 50-кратным рычагом. Впоследствии он вручную добавил к своей марже 3000 USDT. Новая Ликвидационная цена после добавления маржи будет рассчитываться следующим образом:
Начальная маржа = 1 × 20 000 USDT / 50 = 400 USDT
БМО = 0,5 %
Маржа техобслуживания = 1 × 20 000 x 0,5% - 0 = 100 USDT
LP = 20 000 РУБ. + [(400 - 100)] + (3000/1) = 23 300 РУБ.
Пример 3 (Длительный, сбор за финансирование вычитается из маржи позиции)
Трейдер занимал длинную позицию в 1 BTC при 20 000 USDT с 50-кратным рычагом. Начальная ликвидационная цена составляет 19 700 USDT (см. пример 1 выше). Тем не менее, трейдер понес 200 USDT в виде финансовых сборов, и у него недостаточно доступного баланса для покрытия финансовых сборов.
Если у трейдеров недостаточно доступного баланса для покрытия комиссий за финансирование, комиссионные за финансирование будут вычтены из маржи позиции. Таким образом, снижение маржи позиции приведет к перемещению Ликвидационной цены ближе к Марковой цене, что сделает позицию более склонной к ликвидации.
Новая ликвидационная цена в связи со снижением маржи позиции теперь рассчитывается следующим образом:
Начальная маржа = 1 × 20 000 USDT / 50 = 400 USDT
БМО = 0,5 %
Маржа техобслуживания = 1 × 20 000 x 0,5% - 0 = 100 USDT
LP = 20 000 - [(400 - 100)] - (- 200/1) = 19 900 ОБ/МИН
(B) Режим перекрестной границы
По сравнению с режимом изолированной маржи, ликвидационная цена в режиме перекрестной маржи может продолжать изменяться, поскольку доступный остаток будет зависеть от других торговых пар. В режиме перекрестной маржи первоначальная маржа, используемая для каждой позиции, изолирована от баланса счета, но оставшийся баланс разделен. Доступный баланс будет зависеть от нереализованного PnL, который произошел во всех существующих позициях. Ликвидация происходит только в том случае, если нет доступного баланса и положение не имеет достаточного запаса техобслуживания для поддержания положения.
Иллюстрация 1 (без учета сборов)
В рамках Cross Margin, предполагая, что трейдер A хочет открыть 2 длинные позиции BTC по 10 000 USDT с 100-кратным рычагом. Текущий доступный баланс составляет 2000 USDT.
Маржа обслуживания = ставка маржи обслуживания x стоимость заказа
= 2 × 10 000 × 0,5 % = 100 МКДТ
Чтобы рассчитать ценовой уровень обслуживания (ликвидации), нам необходимо определить его текущий устойчивый убыток.
Общий устойчивый убыток = доступный баланс - маржа обслуживания
= 2,000 - 100
= 1900 USDT
При 1900 USDT эта должность может привести к потере цены в размере 950 USDT (1900/2). Таким образом, ликвидационная цена этой позиции составит 9050 USDT (10 000 - 950).
Трейдер А принимает этот уровень риска и открывает позицию. Первоначальная маржа в размере 200 USDT будет занята из его доступного баланса для открытия позиции.
Начальная маржа = Количество контракта x Начальная цена / Кредит
= (2 × 10 000) / 100 = 200 МДТ
Доступный остаток = 1800 USDT
Иллюстрация 2
Через некоторое время цена увеличивается до 10 500 USDT, а позиция трейдера А имеет нереализованную прибыль в размере 1000 USDT (500 × 2).
Общий устойчивый убыток = доступный баланс + первоначальная маржа - маржа поддержания + нереализованная прибыль
= 1,800 + 200 - 100 + 1,000
= 2900 USDT
При 2900 USDT эта позиция может поддерживать потерю цены на уровне 1450 USDT (2900/2). Ликвидационная цена этой позиции составит 9050 USDT (10 500 - 1450).
Используя приведенную выше логику, мы можем получить формулу ликвидационной цены, как указано ниже.
Формула
Положение с нереализованной прибылью
LP (Длинный) = [Цена ввода - (Доступный баланс + начальная маржа - Маржа обслуживания)]/Чистый размер позиции
LP (короткая) = [Начальная цена + (Доступный баланс + начальная маржа - Маржа обслуживания)]/Чистый размер позиции
Положение с нереализованными потерями
LP (длинный) = [Текущая цена марки - (Доступный баланс + начальная маржа - маржа обслуживания)]/размер чистой позиции
LP (короткая) = [Цена текущей марки + (Доступный баланс + начальная маржа - маржа обслуживания)]/Чистый размер позиции
Примечание: Из-за комиссии за закрытие позиции (позиции) может возникнуть незначительная разница от фактической ликвидационной цены.
Ниже приведены некоторые примеры расчета ликвидационной цены в режиме кросс-маржи (без учета комиссий).
Пример 1 (идеальное хеджирование)
Идеальный хедж будет формироваться только под одним и тем же символом с одинаковым количеством контрактов в режиме перекрестной маржи. Например, трейдер имеет 1 BTC длинной позиции BTCUSDT и 1 BTC короткой позиции BTCUSDT в режиме перекрестной маржи.
Идеально хеджированная позиция никогда не будет ликвидирована, поскольку нереализованная прибыль для одной позиции будет использоваться для компенсации нереализованной потери другой позиции.
Пример 2 (частично хеджированное положение)
Предполагая, что трейдер B занимает две позиции с использованием рычага 100x, как указано ниже, и текущий доступный остаток составляет 3000 USDT. Текущая цена составляет 9500 USDT.
Короткая позиция никогда не будет ликвидирована, поскольку размер контракта длинной позиции больше, чем контракт короткой позиции. Всякий раз, когда цена увеличивается, нереализованная прибыль за длинную позицию всегда превышает нереализованный убыток за короткую позицию.
Для длинной позиции нам нужно только учитывать чистое воздействие позиции abs(Длинный - Короткий) = abs(2 BTC - 1 BTC) = 1 BTC при расчете ликвидационной цены.
Начальная маржа = (1 × 10 000)/100 = 100 USDT
Маржа поддержания = 1 × 10 000 × 0,5 % = 50 USDT
Доступный баланс = 3000 USDT
LP (длинный) = [9500 - (3000 + 100 - 50)]/1 = 6450 USDT
Примечание: В режиме перекрестной маржи нереализованные потери уменьшают доступный баланс. Нереализованная прибыль не повлияет на доступный баланс, поскольку Bybit Казахстан не поддерживает нереализованную прибыль для открытия новых заказов, отзыва или компенсации любых нереализованных убытков за нехеджированную позицию.
Пример 3 (положения на разных символах)
Трейдер C в настоящее время занимает две позиции ниже, а доступный баланс теперь составляет 2500 USDT.
Для позиции BTCUSDT,
LP = 19 500 - (2500+200-100)/1 = 16 900 МДТ
Для позиции ETHUSDT
LP = 2000 + (2500 + 400 - 100)/10 = 2280 ОБ/МИН
Предполагая, что трейдер C открыл другую короткую позицию BITUSDT. Сведения о должности следующие:
Новый доступный остаток = 2500 - 500 (дополнительные нереализованные убытки от длинной позиции BTCUSDT) - 240 USDT (начальная маржа для BITUSDT) = 1700 USDT
Новая ликвидационная цена для каждой позиции рассчитывается следующим образом:
Для длинного положения BTCUSDT,
LP = 19 000 - (1 700 + 200 -100)/1 = 17 200 ДОЛ. США
Для позиции BITUSDT,
LP = 0,6 + (1700 + 240 - 60)/10 000 = 0,788 МДТ
Для позиции ETHUSDT
LP = 2000 + (1700 + 400 - 100)/10 = 2200 МДТ
На основании приведенных выше примеров мы понимаем, что когда несколько позиций используют один и тот же актив (USDT) в качестве маржи в режиме перекрестной маржи, ликвидационная цена прибыльного положения будет приближаться к Марковой цене каждый раз, когда нереализованная потеря потерянной позиции увеличивается. Это происходит потому, что общий доступный баланс уменьшается после использования для покрытия нереализованных потерь проигравшей позиции. Нереализованная прибыль не увеличит доступный баланс, как указано в примере 2.
Когда доступный баланс достигнет 0, ликвидационная цена обеих позиций больше не изменится, поскольку тем, что поддерживает позицию сейчас, является начальной маржей позиции, которая не разделяется между позициями.
Единственным исключением является наличие вычетов из комиссионных за финансирование к первоначальной марже должности. Это произойдет только в том случае, если доступный баланс равен 0, и любые дополнительные вычеты из платы за финансирование снизят начальную маржу позиции. В этом случае Ликвидационная цена позиции будет пересчитана и перемещена ближе к Марковой цене.