Механизм Авто-Делевереджинга (ADL)

В этой статье объясняется, как работает функция авто-делевереджинга (ADL) для бессрочных контрактов и контрактов с истекающим сроком действия на Bybit Kazakhstan. В нем описывается, что запускает ADL, как выбираются противоположные позиции и как пользователи могут управлять своим воздействием на них.

Что такое механизм ADL?

Система авто-делевереджинга (ADL) Bybit Kazakhstan помогает контролировать общий риск платформы во время мероприятий по ликвидации в экстремальных рыночных условиях, когда страховой фонд не может покрыть чрезмерные ликвидационные потери. ADL работает путем автоматического использования прибыльных или высокооплачиваемых позиций на противоположной стороне ликвидированных позиций на основании рейтинга ADL.

Что такое страховой фонд?

Страховой фонд — это резервный фонд, поддерживаемый Bybit Kazakhstan, финансируемый за счет вкладов Bybit Kazakhstan и избыточной маржи от ликвидированных позиций, закрытых по ценам, превышающим цены банкротства. Он используется для покрытия убытков, превышающих маржу ликвидированных позиций. Дополнительную информацию о страховом фонде см. в этой статье.

Вы можете отслеживать баланс страхового фонда на странице История страхования. Некоторые торговые пары имеют общие пулы фондов страхования, в то время как другие имеют изолированные пулы, в зависимости от конкретного профиля риска каждого проекта.

Вы также можете получить доступ к данным пула страхования Bybit Kazakhstan через API:

1. OpenAPI и браузер:
2. Изолированный пул: Обновляется каждую минуту.
3. Общий пул: Обновляется каждые 24 часа.
4. WebSocket Push:
5. Изолированный пул: Обновления продвигаются каждую секунду.
6. Общий пул: Нет доступных push-обновлений.

Когда будет запущен и остановлен ADL?

Условие срабатывания и остановки 1:

1. Условия срабатывания: ADL будет запущен, когда списание одной торговой пары за последние 8 часов достигнет или превысит 8H PnL строка триггера самого высокого баланса страхового фонда в течение этого периода.
2. Исполнение: После запуска ADL рассчитает цену банкротства на основе триггерной линии 8H PnL строка триггера и установит затронутые позиции по цене банкротства.
3. Состояние остановки: ADL остановится, когда коэффициент понижения упадет до или ниже 8H PnL остановка списания.

Чтобы проверить параметры для каждой торговой пары, см. вкладку «Автовыключение (ADL)» на этой странице.

Пример 1.

Предположим, что максимальный баланс страхового фонда ABCUSDC за последние 8 часов составил 20 000 USDC, при этом строка триггера и остановка списания составили 30% и 25% соответственно.

1. В настоящее время маржа позиции по открытому интересу в ABCUSDC составляет 1000 USDC, а общие реализованные и нереализованные убытки от этих позиций составляют 8000 USDC. Таким образом, коэффициент просадки рассчитывается как (8000 − 1000) ÷ 20000 = 35%. Поскольку соотношение превышает 30%, будет запущен ADL.
2. После запуска ADL страховой фонд рассчитает цену банкротства на основе 30% лимита просадки. Затем пользователи компенсируют страховой фонд в размере 2000 USDC (8000 USDC − 20 000 USDC × 30%), возвращая просадку в размере 30%.
3. Если позднее в связи с восстановлением рынка или пополнением пула страхового фонда ADL, просадка страхового фонда ABCUSDC падает до или ниже 25%, будет выполнено условие остановки, и процесс ADL прекратится.
4. Цена банкротства рассчитывается следующим образом:
5. Для лонг позиций: Цена входа + (PnL на основе максимальной потери при запуске ADL ÷ общий размер открытой позиции)
6. Для шорт позиций: Цена входа − (PnL на основе максимальной потери при запуске ADL ÷ общий размер открытой позиции)

Условие срабатывания и остановки 2:

1. Условие срабатывания: ADL будет запущен, когда совокупный баланс нескольких торговых пар с независимыми страховыми фондами упадет до или ниже 0.
2. Исполнение: После запуска ADL будет рассматривать объединенный баланс страхового фонда как 0, перераспределять страховой фонд на основе коэффициента прибыли и убытков каждой торговой пары и соответствующим образом рассчитывать цену банкротства.
3. Условие остановки: ADL прекратится, когда совокупный баланс независимых страховых фондов превысит 0.

Пример 2:

Предположим, что ABCUSDC, BCDUSDC и CDEUSDC имеют независимые страховые фонды.

1. В настоящее время совокупный баланс трех страховых фондов ниже 0 → активируется ADL.
2. Среди них только страховой фонд BCDUSDC имеет положительный баланс, в то время как остальные — отрицательный.
3. Логика исполнения:
4. ADL будет запущен для позиции BCDUSDC, и ее положительный баланс будет перераспределен в страховые фонды ABCUSDC и CDEUSDC для компенсации их убытков.
5. После перераспределения система снова проверит, все еще ли выполняется условие 1 или условие 2.
6. Если комбинированный баланс становится положительным (>0), условие остановки будет выполнено, и процесс ADL завершится.
7. Цена банкротства рассчитывается следующим образом:
8. Для лонг позиций: Цена входа + [0 − (перераспределенная сумма + общая маржа открытой позиции) ÷ общий размер открытой позиции]
9. Для шорт позиций: Цена входа − [0 − (перераспределенная сумма + общая маржа открытой позиции) ÷ общий размер открытой позиции]

Как работает ADL?

При запуске ADL ликвидированные позиции перехватываются и закрываются путем сопоставления с противоположными прибыльными позициями или позициями с высоким кредитным плечом, т. е. с позициями с задолженностью. После того, как будет выполнено сопоставление, обе позиции будут зачтены и закрыты по цене банкротства, определенной страховым фондом.

В итоге:

1. Трейдеры с самыми высокими оценками ADL выбираются первыми для делевереджинга. Трейдеры могут ссылаться на индикаторы приоритета ADL на своих позициях, чтобы оценить свои рейтинги ADL.
2. Рейтинг ADL основан на доходности с учетом кредитного плеча. Аккаунты с более высокой доходностью занимают более высокие позиции в рейтинге.
3. Выбранные позиции будут рассчитаны по цене банкротства ликвидированных позиций, взятых на себя системой.
4. Любая разница в сумме между позициями, автоматически закрытыми по цене банкротства и рыночной цене, будет внесена в пул страхового фонда для покрытия избыточных убытков.
5. Трейдеры, чьи позиции выбраны для ADL, получат уведомления по электронной почте и отмену всех активных ордеров. Они могут перезайти на рынок в любое время.

Как определяется рейтинг ADL?

Рейтинг ADL определяется на основе доходности с учетом кредитного плеча. Обратите внимание, что противоположные позиции, которые находятся в убытке, все равно могут быть выбраны, но тем, кто получает прибыль, отдается приоритет.

Конкретные правила:

Пример

Предполагая, что на бирже есть шесть шорт позиций, трейдер с самым высоким рейтингом в системе будет иметь приоритет и выбран для делевереджинга в первую очередь. Рейтинг ADL определяется в порядке убывания доходности с использованием кредитного плеча. Противостоящая позиция выбранного трейдера будет подвержена делевереджингу по цене банкротства ликвидированной позиции.

Предположим, что страховой фонд покрывает лонг позиции по 5000 контрактам, но страховой фонд не может полностью покрыть убытки.

Согласно таблице рейтингов ADL, трейдер A занимает самое высокое место в очереди автоматического делевереджинга. Трейдер А будет выбран системой ADL, и 5000 контрактов будут принудительно закрыты путем сопоставления с ликвидированными позициями. Остальные 500 контрактов на позиции трейдера А будут сохранены. После автоматического отключения трейдер А все еще использует ту же маржу, но занимает меньшую позицию. В результате трейдер A может больше не быть самым высокорейтинговым трейдером в очереди ADL.

Аналогичным образом, если требуется автораспределение 10 000 контрактов, будут выбраны трейдеры A, B и C.

Комиссия мейкера будет взиматься с трейдеров, чьи позиции сокращаются из-за ADL, в то время как комиссия тейкера будет взиматься с трейдера, чья ликвидация инициировала ADL. Трейдеры, которые испытывают автоматический делевереджинг, будут получать уведомления по электронной почте и/или SMS. Все активные ордера будут отменены, и они могут перезайти на рынок в любое время.

Как проверить рейтинг ADL

Трейдеры могут проверить рейтинг ADL каждой позиции на вкладке Позиции.

В приложении

На сайте

Как уменьшить воздействие ADL

Вы можете снизить свою подверженность ADL, уменьшая свое кредитное плечо или частично закрывая свои позиции с прибылью.

1. Уменьшение кредитного плеча снизит рейтинг ADL в режиме реального времени.
2. Частичное закрытие позиции с большим кредитным плечом может сократить количество контрактов, подверженных риску ADL, хотя это не снизит ваш рейтинг ADL.
3. Если частичное закрытие не полностью решает ваши проблемы, рассмотрите возможность полного закрытия открытых позиций.