Ликвидация дегеніміз - оқиға Марк Прайс ликвидация бағасына жетеді, ал позиция жабылады Банкроттық бағасы (0% маржа бағасының деңгейі). Бұл сондай-ақ позиция маржасы балансының қажетті деңгейден төмен екенін білдіреді Техникалық қызмет көрсету маржасы деңгей.
Мысалы, ликвидациялық баға 15 000 USDT, ал ағымдағы маркалық баға 20 000 USDT болсын делік. Маркалық баға 15 000 USDT-ге дейін төмендегенде, бұл Маркалық бағаның ликвидациялық бағаға жеткенін және позицияның жүзеге асырылмаған жоғалуы қолдау маржасының деңгейіне жеткенін білдіреді. Ликвидация іске қосылады.
Ликвидация бағасын есептеу
(A) Оқшауланған маржа режимі
Оқшауланған маржа режимі маржаны трейдердің шотындағы қалдықтан оқшауланған позицияға орналастыруды көрсетеді. Бұл режим трейдерлерге өз тәуекелдерін тиісінше басқаруға мүмкіндік береді, себебі трейдердің ликвидациядан жоғалтуы мүмкін ең жоғары сома сол ашық позиция үшін орналастырылған позиция маржасымен шектеледі.
Формулалар
Сатып алу/Ұзақ мерзімді сатып алу үшін:
Ликвидация бағасы (ұзақ) = Бастапқы баға - [(Бастапқы маржа - Қолдау маржасы)/Келісімшарт көлемі] - (Қосымша маржа қосылды/келісімшарт көлемі)
Сатылымға/қысқа мерзімге:
Ликвидация бағасы (қысқа мерзімді) = Бастапқы баға + [(Бастапқы маржа - Қолдау маржасы)/Келісімшарт көлемі] + (Қосымша маржа қосылды/келісімшарт көлемі)
Ескертпелер:
— Лауазым құны = Келісімшарт көлемі × Бастапқы баға
— Бастапқы маржа (IM) = Позиция мәні / левередж
— Қолдау маржасы (MM) = (Позиция мәні x MMR) - Қолдау маржасын шегеру
— Қолдау маржасының мөлшерлемесі (MMR) мынаған негізделген тәуекел шегі деңгей. Толығырақ ақпарат алу үшін мына сілтемені қараңыз Қолдау маржасы (USDT келісімшарттары).
1-мысал (Ұзын)
ТA саудагері 50 еселік левереджмен 20 000 USDT бағасымен 1 BTC ұзақ мерзімді кірісін орналастырды. Егер қызмет көрсету маржасының мөлшерлемесі (MMR) 0,5% болса және қосымша маржа қосылмаса, онда:
Бастапқы маржа = 1 × 20 000 USDT / 50 = 400 USDT
Техникалық қызмет көрсету маржасы = 1 × 20 000 x 0,5% - 0 = 100 USDT
LP = 20 000 USDT - (400 - 100) = 19 700 USDT
2-мысал (қысқаша)
B трейдері бастапқыда 50 еселік левереджмен 20 000 USDT бағасына 1 BTC қысқа мерзімді кірісті орналастырды. Кейіннен ол өзінің позиция маржасына қолмен тағы 3000 USDT қосты. Маржа қосылғаннан кейінгі жаңа ликвидациялық баға келесідей есептеледі:
Бастапқы маржа = 1 × 20 000 USDT / 50 = 400 USDT
АӨК = 0,5%
Техникалық қызмет көрсету маржасы = 1 × 20 000 x 0,5% - 0 = 100 USDT
LP = 20 000 USDT + [(400 - 100)] + (3000/1) = 23 300 USDT
3-мысал (Ұзақ мерзімді, қаржыландыру ақысы позиция маржасынан шегеріледі)
Трейдер 50 еселік левереджмен 20 000 USDT бағасымен 1 BTC ұзын позициясын орналастырды. Бастапқы ликвидация бағасы 19 700 USDT құрайды (жоғарыдағы 1-мысалды қараңыз). Дегенмен, трейдер қаржыландыру бойынша 200 USDT комиссия алды және оның қаржыландыру комиссияларын жабуға жеткілікті қаражаты жоқ.
Трейдерлердің қаржыландыру төлемдерін жабуға жеткілікті қаражаты болмаған кезде, қаржыландыру төлемдері позиция маржасынан шегеріледі. Демек, позиция маржасының төмендеуі Ликвидация бағасын Маркалық бағаға жақындатады, бұл позицияның ликвидацияға бейімділігін арттырады.
Позиция маржасының төмендеуіне байланысты жаңа жою бағасы енді келесідей есептеледі:
Бастапқы маржа = 1 × 20 000 USDT / 50 = 400 USDT
АӨК = 0,5%
Техникалық қызмет көрсету маржасы = 1 × 20 000 x 0,5% - 0 = 100 USDT
LP = 20 000 - [(400 - 100)] - (- 200/1) = 19 900 USDT
(B) Айқас шекара режимі
Оқшауланған маржа режимімен салыстырғанда, айқас маржа режиміндегі өтімділік бағасы өзгеріп отыруы мүмкін, себебі қолжетімді қалдыққа басқа сауда жұптары әсер етеді. Айқас маржа режимінде әрбір позиция үшін пайдаланылатын бастапқы маржа шот қалдығынан оқшауланады, бірақ қалған қалдық ортақ пайдаланылады. Қолжетімді қалдыққа барлық қолданыстағы позицияларда орын алған жүзеге асырылмаған PnL әсер етеді. Ликвидация тек бос қалдық болмаған және позицияны ұстап тұру үшін жеткілікті қолдау маржасы болмаған кезде ғана орын алады.
1-сурет (ақыларды есепке алмағанда)
Айқас маржа бойынша, А трейдері 100 еселік левереджмен 10 000 USDT бағамымен 2 BTC ұзын позициясын ашқысы келеді деп есептейік. Қазіргі қолжетімді қалдық 2000 USDT.
Техникалық қызмет көрсету маржасы = Қолдау маржасының мөлшерлемесі x Тапсырыс құны
= 2 × 10 000 × 0,5% = 100 USDT
Қолдау (ликвидация) бағасының деңгейін есептеу үшін оның ағымдағы тұрақты шығынының қандай екенін көруіміз керек.
Жалпы тұрақты шығын = Қолжетімді қалдық - қолдау маржасы
= 2,000 - 100
= 1900 USDT
1900 USDT бағамы бойынша позиция 950 USDT (1900/2) баға жоғалтуын көтере алады. Демек, бұл позицияның жою бағасы 9 050 USDT (10 000 - 950) болады.
А трейдері осы тәуекел деңгейін қабылдайды және позицияны ашады. Позицияны ашу үшін оның қолжетімді балансынан бастапқы 200 USDT маржасы алынады.
Бастапқы маржа = Келісімшарт саны x Бастапқы баға / Левередж
= (2 × 10 000) / 100 = 200 USDT
Қолжетімді қалдық = 1800 USDT
2-сурет
Біраз уақыттан кейін баға 10 500 USDT дейін көтеріледі, ал А трейдерінің позициясы 1000 USDT (500 × 2) көлеміндегі жүзеге асырылмаған пайдаға ие болады.
Жалпы тұрақты шығын = Қолжетімді қалдық + Бастапқы маржа - Қолдау маржасы + Іске асырылмаған пайда
= 1,800 + 200 - 100 + 1,000
= 2900 USDT
2900 USDT бағамы бойынша позиция 1450 USDT (2900/2) баға жоғалтуын көтере алады. Бұл позицияның жою бағасы 9 050 USDT (10 500 - 1 450) болады.
Жоғарыда келтірілген логиканы қолдана отырып, біз келесідей ликвидация бағасының формуласын шығара аламыз.
Формула
Пайдасы іске асырылмаған лауазым
LP (Ұзын) = [Кіру бағасы - (Қолжетімді қалдық + Бастапқы маржа - Қолдау маржасы)]/Таза позиция мөлшері
LP (қысқа мерзімді) = [Кіріс бағасы + (қолжетімді қалдық + бастапқы маржа - қолдау маржасы)]/Таза позиция мөлшері
Іске асырылмаған шығыны бар лауазым
LP (Ұзын) = [Ағымдағы баға белгілеу бағасы - (Қолжетімді қалдық + Бастапқы маржа - Қолдау маржасы)]/Таза позиция өлшемі
LP (қысқа мерзімді) = [Ағымдағы баға + (қолжетімді қалдық + бастапқы маржа - қолдау маржасы)]/Таза позиция өлшемі
Ескерту: Нақты тарату бағасынан шамалы айырмашылық позицияны жабу үшін алынатын комиссияларға байланысты туындауы мүмкін.
Төменде айқас маржа режимінде (комиссияларды есепке алмағанда) тарату бағасын есептеудің бірнеше мысалдары келтірілген.
1-мысал (Мінсіз хеджирлеу)
Мінсіз хеджирлеу тек бірдей символдың астында және бірдей келісімшарт сомасымен ғана Cross Margin режимінде қалыптастырылады. Мысалы, трейдер Cross Margin режимінде 1 BTC BTCUSDT ұзын позициясын және 1 BTC BTC BTC қысқа позициясын ұстайды.
Толық хеджирленген позиция ешқашан жойылмайды, себебі бір позиция бойынша жүзеге асырылмаған пайда басқа позицияның жүзеге асырылмаған шығынын өтеу үшін пайдаланылады.
2-мысал (Ішінара хеджирленген позиция)
Егер B трейдері 100x левереджін пайдаланып екі позицияны ұстап тұрса және ағымдағы қолжетімді қалдық 3000 USDT болса, онда Қазіргі баға 9 500 АҚШ долларын құрайды.
Қысқа позиция ешқашан жойылмайды, себебі ұзын позицияның келісімшарт көлемі қысқа позицияның келісімшарт көлемінен үлкенірек. Баға өскен сайын, ұзақ позиция бойынша жүзеге асырылмаған пайда қысқа позиция бойынша жүзеге асырылмаған шығыннан әрқашан көп болады.
Ұзақ позиция үшін, ликвидация бағасын есептеген кезде тек abs(Long - Short) = abs(2 BTC - 1 BTC) = 1 BTC позициясының таза экспозициясын ескеру қажет.
Бастапқы маржа = (1 × 10 000 )/100 = 100 USDT
Техникалық қызмет көрсету маржасы = 1 × 10 000 × 0,5% = 50 USDT
Қолжетімді қалдық = 3000 USDT
LP (Ұзын) = [9,500 - (3,000 + 100 - 50)]/1 = 6,450 USDT
Ескерту: Айқас маржа режимінде жүзеге асырылмаған шығын қолжетімді қалдықты азайтады. Іске асырылмаған пайда қолжетімді қалдыққа әсер етпейді, себебі Bybit Kazakhstan жаңа тапсырыстар ашу, хеджирленбеген позиция үшін іске асырылмаған шығынды өтеу немесе қайтарып алу үшін іске асырылмаған пайданы қолдамайды.
3-мысал (әртүрлі таңбалар бойынша орналасулар)
Қазіргі уақытта C трейдері төмендегі екі позицияны иеленіп отыр және қолжетімді қалдық қазір 2500 USDT құрайды.
BTCUSDT позициясы үшін,
LP = 19 500 - (2 500+200-100)/1 = 16 900 USDT
ETHUSDT позициясы үшін,
LP = 2000 + (2500 + 400 - 100)/10 = 2280 USDT
Егер C трейдері тағы бір BITUSDT қысқа позициясын ашса. Лауазымның мәліметтері келесідей:
Жаңа қолжетімді қалдық = 2,500 - 500 (BTCUSDT ұзын позициясынан қосымша жүзеге асырылмаған шығын) - 240 USDT (BITUSDT үшін бастапқы маржа) = 1,700 USDT
Әрбір позиция үшін жаңа тарату бағасы келесідей есептеледі:
BTCUSDT ұзын позициясы үшін,
LP = 19 000 - (1 700 + 200 -100)/1 = 17 200 USDT
BITUSDT позициясы үшін,
LP = 0,6 + (1700 + 240 - 60)/10 000 = 0,788 USDT
ETHUSDT позициясы үшін,
LP = 2000 + (1700 + 400 - 100)/10 = 2200 USDT
Жоғарыда келтірілген мысалдарға сүйене отырып, бірнеше позициялар бір активті (USDT) айқас маржа режимінде маржа ретінде пайдаланған кезде, тиімді позицияның ликвидациялық бағасы жоғалтылған позицияның жүзеге асырылмаған шығыны артқан сайын Маркалық бағаға жақындайтынын түсіне аламыз. Бұл ортақ қолжетімді қалдықтың жоғалған позицияның жүзеге асырылмаған шығындарын жабу үшін пайдаланылғаннан кейін азаюына байланысты болады. 2-мысалда көрсетілгендей, жүзеге асырылмаған пайда қолжетімді қалдықты арттырмайды.
Қолжетімді қалдық 0-ге жеткенде, екі позицияның да өтімділік бағасы өзгермейді, себебі қазіргі уақытта позицияны қолдайтын нәрсе - позициялар арасында бөлінбейтін позицияның бастапқы маржасы.
Жалғыз ерекшелік - бастапқы позиция маржасына қаржыландыру алымдары шегерілген кезде. Бұл тек қолжетімді қалдық 0 болғанда ғана орын алады, ал қаржыландыру ақысын шегеру позицияның бастапқы маржасын азайтады. Бұл орын алған кезде, позицияның өтімділік бағасы қайта есептеледі және Маркалық бағаға жақындатылады.