Спреды быка/медведя — это стратегия Опционов, реализуемая путем покупки Опционов на покупку/размещение, а также продажи того же количества Коллекций/размещение на одном и том же активе с той же датой истечения срока действия по более высокой/более низкой цене забастовки.
Давайте рассмотрим торговлю спредом Bear Put в качестве примера:
Предположим, что цена BTC составляет 20 250 долларов США. Трейдер А покупает следующие два опциона на покупку:
Рассмотрим разницу между маржой по техническому обслуживанию, необходимой для торговли одним и тем же инвестиционным портфелем в режимах перекрестной маржи и маржи портфеля.
Перекрестная маржа
В режиме перекрестной маржи трейдеры должны платить премии за покупку Опционов, в то время как продавец Опционов может получить премию, уплаченную покупателем. Тем не менее, единый торговый счет продавца будет занят соответствующей маржой.
*Маржа за обслуживание, необходимая для продажи BTCUSDT-22JUL22-18500-P, рассчитывается следующим образом:
Положение MM = [Максимум (0,03 × 20 250, 0,03 × 290) + 290 + 0,2 % × 20 250] × 1 = 938 USDT
Положение IM = максимум [(Максимум (0,15 × 20 250 − (20 250 − 18 500), 0,1 × 20 250) + максимум (280, 290) × 1), положение MM] = 2315 USDT
Общая первоначальная маржа занятости в режиме перекрестной маржи составляет 2315 USDT. Таким образом, когда трейдер использует стратегию спреда для торговли Опционами в перекрестной марже, занятые средства часто близки к марже, заложенной продажей Опционов.
Для получения дополнительной информации см. раздел Расчеты начальной и поддерживающей маржи (опции).
Маржа портфеля
В соответствии с маржой портфеля требуемая маржа обслуживания рассчитывается на основе компонента «Максимальные потери и непредвиденные обстоятельства».
Параметр риска, предварительно установленный диапазон цен базового и предварительно установленный процент летучести каждого варианта представлены в таблице ниже:
Рассмотрим в качестве примера варианты BTCUSDT, давайте рассмотрим прибыль и убыток для 33 предустановленных сценариев.
Расчет выполняется следующим образом:
Максимальная потеря = ABS [мин. (прибыли и убытки) ] = 434,65 USDT
Компонент непредвиденных обстоятельств = 0
Предел поддержания положения (ММ) = 434,65 USDT
Начальная маржа положения (IM) = 434,65 × 1,2 = 521,58 USDT
- Коэффициент риска = 1,2*
*Обратите внимание, что корректировки факторов риска могут производиться в экстремальных рыночных условиях.
Общая первоначальная маржа занятости в режиме маржи портфеля составляет 521,58 USDT.
В приведенном выше примере показано, что при торговле одним и тем же спредом с медвежонком капитал, занимаемый в перекрестной марже, составляет 2795 USDT, в то время как в марже портфеля он составляет всего 1001,58 USDT. Это означает, что при торговле на марже портфеля требования к марже будут значительно снижены с повышением эффективности капитала.